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回首2016年，可以說(shuō)是大宗商品的“牛年”。展望2017年，大宗商品市場(chǎng)又將何去何從？中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心(下稱(chēng)CDRC)秘書(shū)長(zhǎng)劉心田在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示：“2017年大宗商品‘牛’仍會(huì)跑，但相對(duì)2016年下半年沖刺性的‘瘋跑’，或逐漸變成‘慢跑’。”

　　為何“瘋跑的牛”會(huì)變成“慢跑的牛”，劉心田認(rèn)為，主要是市場(chǎng)動(dòng)能發(fā)生了微妙變化。首先有新增動(dòng)能，即習(xí)近平主席新年賀詞中提及的“擼起袖子加油干”，“擼袖”效應(yīng)應(yīng)運(yùn)而生。受到鼓舞，新年后全民生產(chǎn)熱情空前高漲，政府也適時(shí)推出了大量新項(xiàng)目。消息面利好頻傳，2016年GDP增速超預(yù)期，2017年1月進(jìn)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼——進(jìn)出口總值2.18萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)19.6%，經(jīng)濟(jì)的“精氣神兒”是近五年中最為亮眼的。

　　其次，“傳統(tǒng)”動(dòng)能仍存。一方面是市場(chǎng)的“T效應(yīng)”(渦輪效應(yīng))延續(xù)。2016年二胎政策的放開(kāi)和其他需求刺激政策再次激活了人們的熱情，房地產(chǎn)市場(chǎng)走強(qiáng)映射了人群的增壓心理，信心渦輪走強(qiáng)發(fā)力給大宗商品帶來(lái)了積極的影響。2017年來(lái)自二胎、供給側(cè)等方面的政策紅利依然會(huì)持續(xù)給大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)外部壓力，“T效應(yīng)”將繼續(xù)發(fā)熱。另一方面是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的周期性動(dòng)能。經(jīng)歷了近五年的經(jīng)濟(jì)下行后，大宗商品自身在2016進(jìn)入景氣周期，2017年市場(chǎng)仍處于行情周期。慣性的力量也會(huì)導(dǎo)致行情周期持續(xù)下去，慣性和周期疊加在一起將成為市場(chǎng)前行的一種力量。

　　另外，2017年也多了負(fù)向動(dòng)能。劉心田在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，1月央行出臺(tái)的貨幣政策，流動(dòng)性收緊信號(hào)明顯。同時(shí)，購(gòu)房政策也趨冷趨嚴(yán)，國(guó)家去泡沫化的意向明顯。流動(dòng)性的減少對(duì)于大宗商品市場(chǎng)影響是巨大而深遠(yuǎn)的，2017年全球流動(dòng)性都會(huì)緊縮，對(duì)市場(chǎng)“瘋牛”是不利的。

　　劉心田還強(qiáng)調(diào)了2017年大宗商品市場(chǎng)的另一大看點(diǎn)，即經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的價(jià)格再定位。2017年供給側(cè)的調(diào)整將繼續(xù)帶來(lái)市場(chǎng)整體結(jié)構(gòu)的變化，原本過(guò)剩的行業(yè)過(guò)剩壓力緩解，諸如煤炭、水泥、鋼鐵、玻璃等行業(yè)或板塊結(jié)構(gòu)性變化將更加明顯。

　　劉心田認(rèn)為，2017年大宗商品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化會(huì)影響商品價(jià)格的再定位。2016年市場(chǎng)的飆升使得很多商品價(jià)格脫離了原本的軌道，2015年價(jià)格最低接近300元/噸的鐵礦石、動(dòng)力煤，2016年兩者卻站上了600元/噸附近。今年2月13日，動(dòng)力煤秦皇島報(bào)價(jià)592元/噸，鐵礦石青島港報(bào)價(jià)660元/噸。價(jià)格的劇烈變化說(shuō)明品種在進(jìn)行市場(chǎng)再定位，今年或是商品價(jià)格再定位“塵埃落地”之時(shí)。以原油為例，經(jīng)過(guò)2015年的大跌和2016年的大漲，2016年四季度迄今WTI價(jià)格一直穩(wěn)定在50—55美元/桶區(qū)間，基本可以視為完成了“價(jià)格再定位”，這個(gè)價(jià)位或成為“新常態(tài)”。

　　劉心田預(yù)期，2017年一季度包括原油在內(nèi)的大多數(shù)商品有望“瘋”一段，但二季度開(kāi)始，熱度有望降溫，下半年多數(shù)大宗商品會(huì)完成價(jià)格再定位進(jìn)程，找到“十三五”中后期的價(jià)格“新常態(tài)”。