猜想一:新版國家醫(yī)保目錄預(yù)計年初公布,自主創(chuàng)新藥受益。我們認(rèn)為,根據(jù)此次調(diào)整工作方案,創(chuàng)新藥有望借助此次增補贏得跨越式發(fā)展機(jī)遇。建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥(艾瑞昔布、阿帕替尼)、貝達(dá)藥業(yè)(?？颂婺?、康弘藥業(yè)(康柏西普)、信立泰(阿利沙坦)等。

　　猜想二:醫(yī)保支付標(biāo)準(zhǔn)推行在即,進(jìn)口替代空間巨大。這將是支付方從被動支付到主動支付的一個重要轉(zhuǎn)變,支付標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)置使得醫(yī)院有動力選用性價比更高的藥品,對于國內(nèi)企業(yè)進(jìn)口替代構(gòu)成利好。

　　猜想三:精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)化發(fā)展路徑日漸清晰。特異性免疫細(xì)胞治療還需要在適應(yīng)癥,安全性,有效性,產(chǎn)業(yè)化四個方面再取得突破,目前發(fā)展路徑日漸清晰,我們預(yù)計推廣的品種順序?qū)⑹?NK、pNK、異體CAR-NK、異體CAR-T。

　　猜想四:第三方醫(yī)療服務(wù)中心將會成為實現(xiàn)分級診療的樞紐。第三方醫(yī)學(xué)實驗室未來發(fā)展趨勢將是連鎖化、?？苹⑿畔⒒?、平臺化。第三方影像診斷中心迎來政策春風(fēng),鼓勵連鎖化、集團(tuán)化發(fā)展。

　　猜想五:兩票制全面推行,國內(nèi)藥品流通開啟整合之路。醫(yī)藥商業(yè)將進(jìn)入跑馬圈地階段,具備規(guī)模效應(yīng)、擁有資金和政府資源的全國和地方性商業(yè)龍頭將最終勝出。

　　猜想六:一致性評價落地,藥品生產(chǎn)集中度進(jìn)一步提升。一致性評價第一批289個品種要求在2018年底前完成,而該工作耗費時間金錢巨大,技術(shù)要求較高,企業(yè)將會重新梳理產(chǎn)品線,割舍部分邊緣品種,行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。

　　猜想七:中藥配方顆粒在地方層面放開。2015年12月CFDA發(fā)布的《中藥配方顆粒管理辦法(征求意見稿)》將生產(chǎn)準(zhǔn)入審批權(quán)下放至地方,現(xiàn)有龍頭、擁有地方資源和中藥全產(chǎn)業(yè)鏈布局的公司具有競爭優(yōu)勢。

　　猜想八:IVD流通領(lǐng)域整合加速。目前規(guī)模最大的單家IVD渠道商市占率也不過2%左右,市場整體處于地方龍頭跑馬圈地的混戰(zhàn)狀態(tài),推薦集約化渠道龍頭潤達(dá)醫(yī)療、塞力斯。

　　猜想九:處方外流基石已鑄,將迎實際進(jìn)展。醫(yī)院處方外流并沒有改變醫(yī)院和醫(yī)生的話語權(quán),因而首先受益的是院內(nèi)及院邊藥店。而在與醫(yī)院非直接關(guān)聯(lián)的渠道中,連鎖藥店仍將是長期最大的受益方。

　　猜想十:二類疫苗流通改革完成,行業(yè)得到恢復(fù)。今年3月山東疫苗案的曝光導(dǎo)致群眾的接種意愿降至冰點,監(jiān)管政策也從嚴(yán)制定。但從理性選擇來看疫苗的供應(yīng)必須盡快恢復(fù),行業(yè)的趨勢并不會因不規(guī)范的經(jīng)銷渠道事件發(fā)生改變。

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