猜想一:新版國家醫(yī)保目錄預計年初公布,自主創(chuàng)新藥受益。我們認為,根據(jù)此次調整工作方案,創(chuàng)新藥有望借助此次增補贏得跨越式發(fā)展機遇。建議關注恒瑞醫(yī)藥(艾瑞昔布、阿帕替尼)、貝達藥業(yè)(?？颂婺?、康弘藥業(yè)(康柏西普)、信立泰(阿利沙坦)等。

　　猜想二:醫(yī)保支付標準推行在即,進口替代空間巨大。這將是支付方從被動支付到主動支付的一個重要轉變,支付標準的設置使得醫(yī)院有動力選用性價比更高的藥品,對于國內企業(yè)進口替代構成利好。

　　猜想三:精準醫(yī)療產業(yè)化發(fā)展路徑日漸清晰。特異性免疫細胞治療還需要在適應癥,安全性,有效性,產業(yè)化四個方面再取得突破,目前發(fā)展路徑日漸清晰,我們預計推廣的品種順序將是:NK、pNK、異體CAR-NK、異體CAR-T。

　　猜想四:第三方醫(yī)療服務中心將會成為實現(xiàn)分級診療的樞紐。第三方醫(yī)學實驗室未來發(fā)展趨勢將是連鎖化、?？苹?、信息化、平臺化。第三方影像診斷中心迎來政策春風,鼓勵連鎖化、集團化發(fā)展。

　　猜想五:兩票制全面推行,國內藥品流通開啟整合之路。醫(yī)藥商業(yè)將進入跑馬圈地階段,具備規(guī)模效應、擁有資金和政府資源的全國和地方性商業(yè)龍頭將最終勝出。

　　猜想六:一致性評價落地,藥品生產集中度進一步提升。一致性評價第一批289個品種要求在2018年底前完成,而該工作耗費時間金錢巨大,技術要求較高,企業(yè)將會重新梳理產品線,割舍部分邊緣品種,行業(yè)集中度將進一步提升。

　　猜想七:中藥配方顆粒在地方層面放開。2015年12月CFDA發(fā)布的《中藥配方顆粒管理辦法(征求意見稿)》將生產準入審批權下放至地方,現(xiàn)有龍頭、擁有地方資源和中藥全產業(yè)鏈布局的公司具有競爭優(yōu)勢。

　　猜想八:IVD流通領域整合加速。目前規(guī)模最大的單家IVD渠道商市占率也不過2%左右,市場整體處于地方龍頭跑馬圈地的混戰(zhàn)狀態(tài),推薦集約化渠道龍頭潤達醫(yī)療、塞力斯。

　　猜想九:處方外流基石已鑄,將迎實際進展。醫(yī)院處方外流并沒有改變醫(yī)院和醫(yī)生的話語權,因而首先受益的是院內及院邊藥店。而在與醫(yī)院非直接關聯(lián)的渠道中,連鎖藥店仍將是長期最大的受益方。

　　猜想十:二類疫苗流通改革完成,行業(yè)得到恢復。今年3月山東疫苗案的曝光導致群眾的接種意愿降至冰點,監(jiān)管政策也從嚴制定。但從理性選擇來看疫苗的供應必須盡快恢復,行業(yè)的趨勢并不會因不規(guī)范的經銷渠道事件發(fā)生改變。

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